导语
近期，《中国影响力衡量与管理（IMM）指南1.0》（下简称“指南”）最终版由中国影响力投资网络（CIIN）携手中国管理科学学会、普华永道中国、北京绿色金融协会联合在京发布。本文将从“为什么”和“是什么”两个部分带您了解这份指南的编写背景和主要内容。“影响力”（Impact），即投资和企业经营等行为对于社会和环境所带来的改变。影响力衡量和管理(Impact Measurement and Management， IMM）是识别商业行为对人类社会和自然环境所产生的积极和消极影响力，并基于自身的影响力目标，在消除消极影响力的同时，最大化积极影响力的过程。IMM本质不是一种评估要求，而是提升投资和商业决策的工具，是对狭义的ESG实践的补充，从风险控制迈向价值创造。作为行业生态建设平台，我们曾在2020年联合南都公益基金会编写并发布了《影响力衡量和管理解读系列（一）》，以文字和直播活动的形式向国内受众系统地介绍了国际上9套最受认可的一系列IMM工具以及洛克菲勒基金会和贝莱德等国际知名机构的实践经验，收获了不错的市场反响。
在疫情常态化和气候变暖加剧背景下，国内外越来越多机构开始关注包括ESG等非财务因素如何作用于商业机构的发展。但是，目前国内产业和学术界对于“影响力”或社会价值的讨论大都集中在二级市场或大型企业的ESG表现，且侧重于关注风险防控，而非主动创造价值。对于离直接价值创造更近的一级市场投资人来说，急需一套实用性强的指导参考，帮助他们从战略和管理机制切入，积极应对监管和市场的信息披露等要求，主动把握价值创造趋势。
虽然国内外已有上百种IMM操作、绩效和基准类衡量工具和标准，大部分已经开始实践IMM的受访对象对这些工具和标准的认识仍较有限。鉴于行业中关于IMM的资源、工具和倡议多种多样，全球影响力投资网络调查显示，IMM的碎片化是限制行业发展的一大挑战。目前国内可参考的包括IMM实践在内的影响力投资案例大都为国外机构案例的翻译内容，或数年前的国内机构案例，想要对标国内最佳实践的投资机构缺乏参考路径。在由中国影响力投资网络发起的一项IMM主题问卷调查中，接近66%的26家自定义为影响力投资机构在表述实践IMM时遇到的挑战时，选择了“缺少可参考的案例”。这份指南旨在帮助国内投资人在进一步厘清相关概念的基础上，借鉴国内同行实践经验，并参考运用我们在基于理论梳理和国内案例访谈等研究成果上整合的IMM流程指导工具，通过IMM提升决策质量，从ESG纬度赋能被投企业的价值创造，最终有效解决社会和环境问题。指南的受众不仅仅是严格意义上的影响力投资人，而是包括影响力投资人在内的所有关注社会价值、致力于用商业的模式解决社会和环境问题的资方，这其中包括私募股权基金、产业基金、公益基金会、家族办公室、高净值个人等各类一级市场不同投资阶段的资产所有和管理者。
站在巨人的肩膀上：本指南的指南工具没有另起炉灶，而是通过梳理包括联合国开发计划署、欧洲公益创投协会、世界银行国际金融公司和国际社会价值协会等国际知名机构开发的近30份全球运用范围最广的IMM标准，整合国际最佳原则和流程类工具的精华而成；基于本国国情：参考国内政策指导性文件，深入访谈相关行业专家和具有代表性的国内机构，反映本土市场的起步阶段，考虑投资和捐赠的诉求差异，充分体现国内市场特点；“好用”：为鼓励更多资方参与实践，科学简化和调整了部分海外标准中的要求和重点，以适应本土市场，并将通过不断迭代更新，和市场一起成长。
第一章：介绍“影响力”和IMM的定义及其相关概念、商业价值和基本方法等方面，为读者提供进一步了解IMM的“是什么”、“为什么”以及基本的“怎么做”；
第二章：介绍由课题组整合研发的IMM指南及其开发背景，从“道”（Principles）、“术”（Actions）和“器”（Tools）三个层面提出参考建议；
第三章：由八组国内IMM典型案例构成，介绍两类不同投资主体在四大重点主题的实践经验；
第四章：行业展望和建议，提请读者注意本土市场特点，并从三大方面共同推进长期价值创造；
- 在附录部分，包含了四大主题影响力指标参考示例、影响力评分表等。
鉴于目前国内外已有上百种各类机构开发的IMM标准、工具和方法论，我们无意另起一套全新的工具给市场带来更多困扰，而是站在巨人的肩膀上，根植中国市场阶段，通过发布IMM指南的形式，赋能投资人深入实践。我们通过研究和提炼国际上运用范围最广、最受投资人认可的相关标准或工具的关键步骤和原则，听取国内外专家建议，梳理和分析重点领域的典型案例，了解市场发展现状，尝试初步总结出一套适用于目前国内市场发展阶段的、强调关键原则的IMM流程指南，在包括CIIN会员机构等潜在使用群体中推广实践，并基于使用反馈和市场变化进行不断迭代。
八个案例的共性包括：
投资机构和被投企业双方创始团队在影响力和IMM价值认知的一致性是IMM实践得以推进的根本。而被投企业的商业模式使得企业业务的财务绩效和影响力绩效呈正相关关系，八家机构在IMM实践中搜集的影响力数据均与被投企业的业务数据高度相关，也保障了IMM实践的可持续性。
八家资方机构的IMM实践基本吻合本指南建议的“IMM六步”，运用的具体IMM工具和方法论包含多种国际通用和行业标准以及自主研发体系。
八家资方有明确认定自身的影响力投资人身份，也有运用公益创投、ESG投资等其他相关概念定义投资行为，但无论采用何种定义，四家资方和被投企业初心一致：通过使用IMM工具，提升自身业务解决社会或环境问题的有效性。
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